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在能源转型与数字经济加速发展的背景下，电力设备与工业控制（工控）行业正进入新一轮结构性增长周期。 综合多方信息来看，2025年前后，国内电网建设与工控需求整体保持稳中向好态势，“十五五”期间行业景气度有望延续。 同时，算力基础设施（AIDC）建设与全球电力需求增长，正成为拉动行业中长期发展的重要变量。

电网建设：“十五五”投资景气度延续

从总体投资看，国内电网建设持续保持高位运行。国家能源局数据显示，2025年1—10月， 全国电网工程完成投资4824亿元，同比增长7.2%，全年电网投资规模有望再创新高。 “十四五”期间，全国电网工程投资总额预计接近2.8万亿元。

在新能源快速发展的推动下，电网作为能源系统的重要支撑，其“后周期”特征日益显现。 随着新能源装机由追求规模向强调消纳与系统稳定转变，主网、配网和智能化升级的投资需求持续释放， 电网补短板空间依然存在。

特高压：支撑新能源外送的关键抓手

进入2025年下半年，特高压项目核准与招标节奏明显加快。 多条直流、交流特高压工程相继获批，设备招标规模同比显著增长。 展望“十五五”，风光大基地建设与水电外送需求仍将持续， 特高压直流与交流工程有望保持较高建设强度。

业内预计，“十五五”期间，特高压总体投资规模将显著高于“十四五”， 成为电网投资的重要支柱之一。

主网与配网：设备需求稳健释放

在主网环节，输变电设备招标规模保持高位，超高压变电设备需求增长明显。 一次设备方面，组合电器、变压器等产品受益于特高压配套与新能源并网需求； 二次设备方面，继电保护、变电监控系统在新建与改造项目中同步受益， 支撑电网安全稳定运行。

配网领域则呈现“稳中有进”的特征。在投资基数较高的背景下， 配网建设更多向智能化、数字化方向升级，区域联采单价逐步企稳回升， 长期增长逻辑仍然清晰。

数字化与“人工智能+电网”加速融合

随着新型电力系统建设推进，电网数字化投入呈现回暖趋势。 近年来，围绕智能规划设计、调度运行、设备状态评估、智能运维等场景， “人工智能+能源”的应用持续深化。 政策层面也明确提出推动人工智能、大模型等技术在电网领域的落地， 为行业带来新的增长动能。

工控行业：需求温和修复，结构性增长突出

工控行业整体仍处于周期修复阶段。从需求与库存等指标看， 市场呈现温和回暖态势。随着智能制造、产业升级相关政策持续推进， 部分新能源、储能等细分领域需求表现相对活跃，带动工控产品结构性增长。

展望2026年，行业整体需求有望保持稳健， 结构性机会仍是推动市场改善的重要力量。

AIDC与出海：全球电力周期的重要变量

在更长周期维度，全球算力基础设施建设、电力负荷增长以及能源结构变化， 正在共同推动全球电力投资进入新阶段。 数据中心对高功率密度供电方案的需求提升，推动电源系统持续升级。 同时，在多国面临电力供给压力的背景下，全球电力设备投资需求上升， 电力产业链国际化布局空间不断拓展。

风险提示

行业发展仍面临一定不确定性，包括电网投资节奏变化、宏观经济波动、 新兴产业推进不及预期，以及国际贸易环境和汇率波动等因素。